2月以来，欧洲天然气价格再度进入上行通道。2月10日，阿姆斯特丹欧洲基准TTF天然气期货价格刷新自2023年2月以来的高点，环比上涨4.1%，达到58欧元/兆瓦时，天然气合约价格也已连续一个月上涨。库存吃紧、气温走低，欧洲天然气价格攀升表明欧洲多年的能源“严冬”仍未过去。尽管欧洲能源系统正加速向低碳转型，但脆弱的供需平衡却再度拉响了能源危机的“警报”。

　　库存走低刺激价格上涨

　　近三周，欧洲西北部地区出现低温严寒天气，用热需求大幅上涨，燃料库存以超出预期的速度下降，叠加同期欧洲风力发电水平持续走低，欧洲天然气库存量仅有49%，较去年同期的67%明显下降，达到自2022年以来的最低水平。

　　公开数据显示，截至2月中旬，法国天然气库存比例下降至29.8%，为欧盟成员国中最低；瑞典、西班牙库存相对充足，库存比例分别为88%和69%；英国和乌克兰天然气库存相对更低，库存比例仅分别为25.7%和9.3%。

　　库存下降导致欧洲天然气市场对价格看涨情绪浓重，欧洲各大交易机构大量抢购天然气，以应对天然气价格的进一步飙升。分析认为，市场举动正反映出业界对于未来欧洲天然气供应持续不足的担忧。

　　多重影响之下，2月欧洲天然气价格环比增幅一度超过30%。市场研究机构“全球风险管理”首席分析师阿恩·拉斯姆森表示，过去几周，欧盟出现天然气库存极低的风险有所增加，不仅月前天然气价飙升，还看到了合约价格同期上涨。

　　行业研究机构ING大宗商品分析师沃伦·帕特森和埃瓦·曼西也表示，最近欧洲天然气价格上涨是由于低于平均水平的气温、可再生能源发电量减少以及库存水平走低所致。

　　供应持续吃紧

　　去年底，俄罗斯天然气过境乌克兰输送协议到期，今年伊始，俄罗斯过境乌克兰管道输送至欧洲的天然气流量已降至零。在此背景下，业界普遍认为，欧洲天然气供应正持续吃紧。

　　高盛分析指出，如果欧洲希望在今年10月前将天然气库存水平恢复到至少85%，那么欧洲国家很可能会明显提高LNG进口量，进口量需要比最初预期高出8%左右。

　　不过，该机构也强调，目前，欧洲天然气价格仍存在上行风险，天然气供应情况比预期要紧张很多，如果要保障LNG进口量，欧洲LNG价格可能会持续上涨，将进一步推高用能成本。

　　值得注意的是，有业内人士警告，目前，美国政府正在酝酿针对欧盟进口产品的贸易关税，而美国是欧盟当下最大的LNG供应国，双方贸易摩擦升级很可能导致欧洲进口LNG变得更加昂贵。